سودسازی گشان از محل واگذاری دارایی‌ها

صورت وضعیت پرتفوی یک‌ماهه منتهی به ۳۰ دی ۱۴۰۴ شرکت توسعه بین‌المللی صنعت گردشگری پدیده شاندیز نشان می‌دهد عمده درآمدهای شناسایی‌شده شرکت از ابتدای سال مالی، از محل سود فروش سرمایه‌گذاری‌ها و سود سهام بوده و همچنان اثری از جریان درآمدی عملیاتی پایدار در گزارش‌ها دیده نمی‌شود.

به گزارش صدای بورس، صورت وضعیت پرتفوی یک‌ماهه منتهی به ۳۰ دی ۱۴۰۴ شرکت توسعه بین‌المللی صنعت گردشگری پدیده شاندیز با نماد گشان نشان می‌دهد عمده درآمدهای شناسایی‌شده شرکت از ابتدای سال مالی، از محل سود فروش سرمایه‌گذاری‌ها و سود سهام بوده و همچنان اثری از جریان درآمدی عملیاتی پایدار در گزارش‌ها دیده نمی‌شود.

بر اساس گزارش حسابرسی‌نشده پرتفوی یک‌ماهه منتهی به ۱۴۰۴/۱۰/۳۰، مجموع درآمدهای عملیاتی گشان از ابتدای سال مالی تا پایان دی‌ماه به ۱ هزار و ۷۷۶ میلیارد ریال رسیده است. این در حالی است که کل درآمد شرکت در سال مالی منتهی به ۱۴۰۳/۱۲/۳۰ بالغ بر ۵۵۴ میلیارد ریال گزارش شده بود که نشان‌دهنده افزایش قابل‌توجه درآمد شناسایی‌شده در سال جاری است.

بررسی ترکیب درآمدی شرکت نشان می‌دهد درآمد سود سهام با ثبت رقم ۷۵۹ میلیارد ریال از ابتدای سال مالی، سهم قابل‌توجهی در مجموع درآمدها داشته؛ رقمی که در مقایسه با سود سهام ۱۶۹ میلیارد ریالی سال مالی گذشته، رشد محسوسی را نشان می‌دهد. با این حال، در دی‌ماه درآمدی از این محل شناسایی نشده که بیانگر غیرتکرارشونده بودن زمان شناسایی سودهاست.

در بخش سود فروش سرمایه‌گذاری‌ها، گشان طی دی‌ماه موفق به شناسایی ۳۶۵ میلیارد ریال سود شده و مجموع این سرفصل از ابتدای سال مالی به ۱ هزار و ۱۶ میلیارد ریال رسیده است. این رقم در سال مالی گذشته ۳۸۵ میلیارد ریال بوده که حاکی از افزایش اتکای شرکت به واگذاری دارایی‌ها برای سودسازی است.

در مقابل، هیچ‌گونه سود یا زیانی از محل تغییر ارزش سرمایه‌گذاری‌ها و همچنین سایر درآمدها گزارش نشده که نشان می‌دهد رشد سود شرکت، بیش از آنکه ناشی از ارزیابی مجدد دارایی‌ها باشد، به تحقق سودهای شناسایی‌شده وابسته بوده است.

ترکیب پرتفوی و نکات ترازنامه‌ای؛

بهای تمام‌شده سرمایه‌گذاری‌های گشان در پایان دی‌ماه ۱۴۰۴ به ۲۳ هزار و ۶۸۳ میلیارد ریال رسیده که نسبت به پایان سال مالی گذشته (۲۴ هزار و ۱۴۶ میلیارد ریال) کاهش اندکی را نشان می‌دهد. بخش عمده این پرتفوی مربوط به سهام سایر شرکت‌ها به ارزش ۱۶ هزار و ۷۲ میلیارد ریال و سرمایه‌گذاری در املاک به مبلغ ۷ هزار و ۵۲۱ میلیارد ریال است.

همچنین سرمایه‌گذاری شرکت در واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری حدود ۹۰ میلیارد ریال گزارش شده که سهم ناچیزی در کل پرتفوی دارد. عدم سرمایه‌گذاری در سهام قابل معامله بازار سرمایه، نشان‌دهنده تمرکز گشان بر دارایی‌های کم‌نقدشونده و بلندمدت است.

جمع‌بندی تحلیلی؛

عملکرد گشان در دی‌ماه ۱۴۰۴ نشان می‌دهد که سودآوری شرکت همچنان به درآمدهای غیرعملیاتی و فروش دارایی‌ها وابسته است و نشانه‌ای از شکل‌گیری جریان درآمدی پایدار متناسب با ماهیت صنعت گردشگری در گزارش‌ها مشاهده نمی‌شود. هرچند رشد درآمد شناسایی‌شده در سال جاری قابل‌توجه بوده، اما کیفیت سود و تکرارپذیری آن، به تداوم واگذاری دارایی‌ها و مدیریت پرتفوی سرمایه‌گذاری‌ها وابسته خواهد بود؛ موضوعی که سهامداران لازم است در ارزیابی ارزش ذاتی شرکت با دقت بیشتری مدنظر قرار دهند.

منبع : صدای بورس