بورس تهران در دو مسیر متفاوت؛ رشد نمایشی یا هشدار پنهان؟

شاخص کل بورس تهران با جهش بیش از ۷۲ هزار واحدی بار دیگر سبزپوش شد، اما افت شاخص هم‌وزن، خروج نزدیک به ۱.۸ همت پول حقیقی و برتری عرضه بر تقاضا نشان می‌دهد که این رشد بیش از آنکه فراگیر باشد، محدود به نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز است.

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، معاملات بورس ایران در روز چهارشنبه ۱۷ دی ۱۴۰۴ در شرایطی به پایان رسید که بازار بار دیگر دو چهره متفاوت از خود نشان داد. شاخص کل بورس با اتکا به نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز در محدوده مثبت باقی ماند و رشد قابل‌توجهی را ثبت کرد، اما در سوی دیگر، فشار عرضه در بخش گسترده‌ای از بازار به‌ویژه سهام کوچک و متوسط، شاخص کل هم‌وزن را به مسیر نزولی کشاند. این تضاد رفتاری، نگاه‌ها را به سمت کیفیت رشد بازار و مسیر حرکت نقدینگی معطوف کرده است.

صعود شاخص کل و افت هم‌وزن

در پایان معاملات امروز، شاخص کل بورس با رشد ۷۲ هزار و ۷۳۲ واحدی معادل ۱.۷ درصد به سطح ۴ میلیون و ۳۶۰ هزار واحد رسید. این رشد عمدتاً تحت تأثیر افزایش تقاضا در نمادهای بزرگ، شرکت‌های صادرات‌محور و برخی صنایع اثرگذار بر شاخص رقم خورد؛ نمادهایی که همواره در دوره‌های نااطمینانی، پناهگاه نقدینگی تلقی می‌شوند.

در مقابل، شاخص کل هم‌وزن با افت ۵ هزار و ۳۶ واحدی معادل منفی ۰.۴۴ درصد به سطح یک میلیون و ۱۲۷ هزار واحد عقب‌نشینی کرد. این اختلاف مسیر میان دو شاخص به‌روشنی نشان می‌دهد که بخش بزرگی از بازار از رشد امروز شاخص کل بی‌بهره مانده و همچنان با فشار فروش مواجه است.

۱.۸ همت پول از بازار بیرون رفت

بررسی آمار معاملات نشان می‌دهد حجم دادوستد سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی به ۶۱.۴ میلیارد برگه سهم و ارزش معاملات به حدود ۲۹ هزار و ۷۲۸ میلیارد تومان رسیده است. با این حال، سرانه فروش با رقم ۹۴.۶ میلیون تومان به‌طور معناداری بالاتر از سرانه خرید ۷۳.۸ میلیون تومان قرار گرفت که حاصل آن ثبت قدرت خرید منفی ۱.۲۸ است. این داده‌ها از برتری فروشندگان نسبت به خریداران و تداوم احتیاط معامله‌گران خرد در ورود به بازار حکایت دارد.

همچنین خروج پول حقیقی از بازار سهام به میزان یک هزار و ۷۹۳ میلیارد تومان ثبت شد؛ رقمی که نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌های خرد ترجیح داده‌اند موقتاً از بازار فاصله بگیرند یا سرمایه خود را به گزینه‌های کم‌ریسک‌تر منتقل کنند. افزایش تعداد نمادهای منفی در کنار این خروج نقدینگی، نشانه‌ای از تداوم فضای پرعرضه در بدنه بازار است.

خروج نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت

نکته قابل توجه دیگر در معاملات امروز، تداوم خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت بود. بر اساس آمار منتشرشده، ورود پول به این صندوق‌ها منفی یک هزار و ۷۰۵ میلیارد تومان ثبت شد. این روند می‌تواند نشانه جابه‌جایی سرمایه میان ابزارهای مالی و افزایش ریسک‌پذیری بخشی از سرمایه‌گذاران باشد، هرچند هنوز نمی‌توان آن را به معنای بازگشت پایدار اعتماد به بازار سهام تلقی کرد.

برتری عرضه بر تقاضا

در پایان معاملات، تعداد نمادهای منفی بازار با ۵۲۴ نماد به‌طور محسوسی بیش از نمادهای مثبت با ۳۰۰ نماد بود. ارزش سفارش‌های خرید حدود ۱۰ هزار و ۶۳۴ میلیارد تومان و ارزش سفارش‌های فروش نزدیک به یک هزار و ۹۲۴ میلیارد تومان ثبت شد. همچنین تعداد صف‌های فروش با ۳۲۷ صف، اختلاف قابل توجهی با صف‌های خرید که ۱۳۵ صف بود، نشان می‌دهد. این آمار تأیید می‌کند که علی‌رغم رشد شاخص کل، فضای کلی بازار همچنان تحت تأثیر فشار عرضه قرار دارد.

در مجموع، معاملات امروز بورس تهران تصویری از بازاری دوپاره را ترسیم می‌کند؛ بازاری که رشد آن بیش از هر چیز بر شانه‌های نمادهای بزرگ استوار شده، در حالی که اکثریت سهام همچنان با بی‌اعتمادی و خروج نقدینگی دست‌وپنجه نرم می‌کنند. تداوم این وضعیت می‌تواند پایداری روند صعودی شاخص کل را با تردید مواجه سازد، مگر آنکه جریان پول به شکل گسترده‌تری در کل بازار توزیع شود.

منبع : tgju.org