بازگشت تقاضا به بازار سهام؛ رشد پرشتاب شاخص کل در دی‌ماه

بورس تهران در هفته سوم دی‌ماه با جهش بیش از ۷ درصدی شاخص کل، بار دیگر به کانون توجه سرمایه‌گذاران بازگشت؛ رشدی که همزمان با تک‌نرخی شدن ارز، نقش سیاست‌های ارزی را در جهت‌دهی به بازار سهام پررنگ‌تر کرد.

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بورس تهران در هفته سوم دی‌ماه با جهشی معنادار، بار دیگر به کانون توجه فعالان بازار تبدیل شد. شاخص کل بورس با رشد ۷.۱۴ درصدی تا سطح چهار میلیون و ۳۶۰ هزار واحد پیش رفت؛ رشدی که در مقایسه با هفته‌های قبل، نشانه‌ای از تغییر فاز بازار و تقویت انتظارات صعودی تلقی می‌شود. در همین بازه، شاخص کل هم‌وزن با وجود نوسانات و فشار عرضه در برخی نمادها، حدود ۲ درصد افزایش یافت و به سطح یک میلیون و ۱۲۷ هزار واحد رسید؛ موضوعی که از تداوم اختلاف عملکرد میان سهام بزرگ و کوچک حکایت دارد.

شکاف بازدهی میان شاخص کل و هم‌وزن

بررسی رفتار شاخص‌ها نشان می‌دهد موتور اصلی رشد بازار در اختیار نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز بوده است. در حالی که شاخص کل جهشی قابل توجه را تجربه کرد، شاخص هم‌وزن رشد محدودتری داشت؛ نشانه‌ای از آنکه سهام شرکت‌های کوچک و متوسط، همچنان زیر فشار عرضه قرار دارند و نتوانسته‌اند همگام با بزرگان بازار حرکت کنند.

افزایش حجم و ارزش معاملات؛ نشانه بازگشت تحرک

آمار معاملات نیز از افزایش تحرک در بازار حکایت دارد. میانگین روزانه حجم معاملات در هفته سوم دی‌ماه به حدود ۵۰ میلیارد برگه سهم رسید که بیانگر افزایش مشارکت معامله‌گران است. همزمان، میانگین ارزش معاملات در سطح ۲۱ هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان تثبیت شد؛ رقمی که از فعال شدن جریان نقدینگی و افزایش جذابیت معاملات، حتی در روزهای پرنوسان، خبر می‌دهد.

ورود پول حقیقی و تقویت سمت تقاضا

یکی از مهم‌ترین محرک‌های بازار در این هفته، ورود ۴.۵ همت پول حقیقی به بورس بود. این جریان ورودی نشان داد که با وجود افزایش عرضه در برخی مقاطع، بازار سهام همچنان برای بخش قابل توجهی از سرمایه‌گذاران جذاب است. فشار فروش نتوانست مانع ورود نقدینگی تازه شود و همین عامل، نقش مؤثری در تداوم رشد شاخص کل ایفا کرد.

دلار و تغییر مسیر بازار با تک‌نرخی شدن ارز

رفتار بازار در هفته سوم دی‌ماه به‌شدت تحت تأثیر نوسانات نرخ دلار قرار داشت. در مقاطعی که نرخ ارز با توقف یا افت مقطعی مواجه شد، فشار عرضه در بازار افزایش یافت و معامله‌گران کوتاه‌مدت در موقعیت فروش قرار گرفتند. اما اعلام تک‌نرخی شدن ارز، مسیر بازار را تغییر داد و بار دیگر تقاضا را به نمادهای بزرگ بازگرداند.

چرا تک‌نرخی شدن ارز به سود شاخص‌سازها تمام شد؟

تک‌نرخی شدن ارز بیشترین اثر را بر شرکت‌های صادرات‌محور گذاشت؛ شرکت‌هایی که عمدتاً جزو نمادهای بزرگ و اثرگذار بر شاخص کل هستند. افزایش شفافیت در درآمدهای ارزی و کاهش ریسک‌های ناشی از چندنرخی بودن ارز، تقاضا برای این نمادها را تقویت کرد. صندوق‌های اهرمی نیز به دلیل وزن بالای این شرکت‌ها در پرتفوی خود، با استقبال خریداران مواجه شدند. در مقابل، بخشی از نمادهای کوچک که افزایش نرخ ارز رسمی به معنای رشد بهای تمام‌شده تولید برای آن‌هاست، واکنش مثبتی به این سیاست نشان ندادند؛ عاملی که شکاف بازدهی میان شاخص کل و هم‌وزن را تشدید کرد.

جمع‌بندی؛ بورس چشم‌انتظار سیاست ارزی

عملکرد بورس تهران در هفته سوم دی‌ماه نشان داد که جهت حرکت نقدینگی همچنان به سمت نمادهای بزرگ و صادرات‌محور متمایل است. جهش اخیر شاخص کل بیش از هر چیز ریشه در تحولات ارزی دارد و تداوم این مسیر، به پایداری سیاست تک‌نرخی شدن ارز و استمرار ورود پول حقیقی وابسته خواهد بود؛ عواملی که می‌توانند تعیین‌کننده روند کوتاه‌مدت بازار سهام باشند.

منبع : tgju.org